«Proceedings of Gubkin University»

MATHEMATICAL MODELING OF THE DYNAMICS OF OIL AND GAS MARKETS PRICES IN THE CONTEXT OF INVESTMENT ANALYSIS/

UDC: 519.86
DOI: -

Authors:

¹ Gubkin Russian State University of Oil and Gas

Keywords: dynamics of prices of oil and gas markets, adequate mathematical model, investment analysis, stochastic financial analysis, adequate adaptive model

Annotation:

The problem of constructing an adequate model of the dynamics of prices of oil and gas markets in the context of investment analysis is solved. Stochastic costs of an investment project due to contingences or uncertainty are studied using the stochastic theory of portfolio management - a method proposed in a series of publications of American economists in 1973-79 and 1998-2000, now considered «classic». To define «adequacy», both quantitative and qualitative, features of adequacy and acceptable range of values were found. An adequate adaptive model was constructed. A steady deviation from the real model of price changes of 6,26-10,77 % for prices and 1,535-3 % for the logarithmic prices respectively is achieved.

Bibliography:

1. Зубарева В.Д., Саркисов А.С., Андреев А.Ф. Инвестиционные нефтегазовые проекты: эффективность и риски. – М.: Недра, 2010.
2. Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. – М.: Дело, 2004.
3. Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности. – М.: Наука, 2002.
4. Schwartz E., Smith J.E. Short-Term Variations and Long-Term Dynamics in Commodity Prices//Management Science, 2000. – Vol. 46. – № 7.
5. Pindyck R.S. The Long-Run Evolution of Energy Prices//Energy Journal, 1999. – Vol. 20. – № 2.
6. Paddock J.L., Siegel D.R., Smith J.L. Option Valuation of Claims on Real Assets: The Case of Offshore Petroleum Leases//Quarterly Journal of Economies, August 1988.
7. Dias M.A.G., Rocha K.M.C. Petroleum Concessions with Extendible Options Using Mean Reversion with Jumps to Model Oil Prices. Working Paper, first presented at the present at «Workshop on Real Options», Stavanger, Norway, May 1998. Revised version presented in the 3rd Annual International Conference on Real Options. Netherlands, June 1999.
8. Добеши И. Десять лекций по вейвлетам. – Ижевск: НИЦ «Регулярная и хаотическая динамика», 2001. – 464 с.
9. Федоров Б.Г. Новый англо-русский банковский и экономический словарь. СПб.: Лимбус Пресс, 2000.
10. Ширяев А.Н. Основы стохастической финансовой математики. – М.: Фазис, 1998.
11. Cox J.C., Ross R.A., Rubinstein M. Option Pricing: a Simplified Approach//Journal of Financial Economics. – Vol. 7. – № 3. – 1979.
12. Black F., Scholes M. The pricing of options and corporate liabilities//Journal of Political Economy. – V. 81. – № 3. – 1973.
13. Merton R.S. Theory of rational option pricing//Bell Journal of Economics and Management Science. – № 4 (Spring). – 1973.
14. Жолков С.Ю. Об инвестиционном анализе нефтегазовых проектов, связанном с реальными опционами//Тр. V межд. конф. «Упр. разв. крупномасштабных систем (MLSD’2011)». – Т. I.: ИПУ РАН. – М., 2011. – С. 117–119.
15. Жолков С.Ю., Коршунов А.А. Индикаторы стабильности рынка и прогнозирование доходов в инвестиционных нефтегазовых проектах//Тр. V межд. конф. «Упр. разв. крупномасштабных систем (MLSD’2011)». – Т. I.: ИПУ РАН. – М., 2011. – С. 119–122.
16. Жолков С.Ю. Методы инвестиционного анализа и управления нефтегазовыми проектами, связанные с опционами//Тр. Межд. конф. «Теория активных систем (ТАС–2011)». – Т. 2.: ИПУ РАН. – М., 2011. – С. 133–138.