«Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом»

Особенности оценки стоимости бизнеса методом денежной добавленной стоимости (CVA)

УДК: 336.67
DOI: 10.33285/1999-6942-2022-11(215)-12-16

Авторы:

¹ РГУ нефти и газа (НИУ) имени И.М. Губкина, Москва, Россия

Ключевые слова: результаты научно-исследовательской работы, экономически добавленная стоимость, современные методы оценки стоимости бизнеса, нефтегазовый бизнес, CVA, EVA

Аннотация:

В статье указаны основные результаты научно-исследовательской работы по разбору методологии оценки стоимости бизнеса методом денежной добавленной стоимости (CVA), которая считается аналогом экономически добавленной стоимости (EVA). В статье рассматривается не только методология, но и преимущества и недостатки, связанные с использованием данного метода. Стоит отметить, что необходимость использования данного подхода к оценке стоимости вызвана возрастающей сложностью и многогранностью современного нефтегазового бизнеса в России. Денежная добавленная стоимость (CVA) – это измененная EVA, в которой вместо прибыли используется чистый операционный денежный поток. Следовательно, CVA обходит проблему фиктивного бухгалтерского расхода – амортизации. Но тогда возникает один из главных вопросов – как привязать денежный поток компании к ее действительному финансовому состоянию для того, чтобы не получить эффект мыльного пузыря.

Список литературы:

1. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. – 3-е изд., перераб. и доп.: пер. с англ. – М.: Олимп-Бизнес, 2008. – 554 с.
2. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / А.Г. Грязнова, М.А. Федорова, М.А. Эскиндаров [и др.]. – М.: Интерреклама, 2011. – 544 с.
3. Рутгайзер В.М. Оценка стоимости бизнеса: учеб. пособие. – М.: Инфра-М, 2009. – 312 с.
4. Ямалетдинова Г.Х. Влияние эффекта "налогового щита" на стоимость капитала и бизнеса // Аудит и финансовый анализ. – 2010. – № 6. – С. 167–171.
5. Зубарева В.Д, Градус А.Е., Мартынова О.А. Развитие методов оценки стоимости бизнеса // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. – 2020. – № 4(184). – С. 26–29. – DOI: 10.33285/1999-6942-2020-4(184)-26-29