«Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом»

Сравнительный анализ зарубежных и отечественных ESG-рейтингов

УДК: 338.24+65.01
DOI: 10.33285/1999-6942-2023-7(223)-42-50

Авторы:

¹ Финансовый университет при Правительстве РФ, Москва, Россия
² Институт Международных экономических связей, Москва, Россия
³ Удмуртский федеральный исследовательский центр Уральского отделения РАН, Ижевск, Россия

Ключевые слова: ESG-политика; ESG-рейтинг; управление ESG-рисками; устойчивое развитие; российские промышленные предприятия

Аннотация:

В настоящее время интерес к ESG (Environment, Social, Governance – окружающая среда, общество, управление) быстро растет и развивается, что напрямую связано с нарастающими проблемами в области глобального потепления, ущемления прав определенных категорий сотрудников, ростом преступности в сфере легализации доходов. При принятии инвестиционных решений все большее внимание уделяется экологическим, социальным, управленческим аспектам, осуществляется поиск баланса разнообразных форм стоимости, обеспечивающим долгосрочную устойчивость бизнеса. Для инвесторов одним из основных источников информации в области реализации ESG-повестки являются ESG-рейтинги, которые значительно отличаются между собой по целям, методологии оценки и прочим факторам, что свидетельствует о наличии проблемы дивергенции рейтингов на рынке. В рамках настоящей статьи приведены краткая характеристика зарубежных и российских ESG-рейтингов, их качественное сопоставление, а также осуществлен корреляционный анализ на примере присвоенных крупнейшим российским промышленным предприятиям ESG-оценок.

Список литературы:

1. Olwyn A., Dariush Y. Exponential Expectations for ESG. – Harvard Law School Forum on Corporate Governance, 2022. – URL: https://corpgov.law.harvard.edu/2022/11/17/exponential-expectations-for-esg/ (дата обращения 30.12.2022).
2. Орлова Л.Н. Риск-культура промышленных предприятий в контексте реализации ESG-принципов // Креативная экономика. – 2022. – Т. 16, № 6. – С. 2257–2276. – DOI: 10.18334/ce.16.6.114822
3. Орлова Л.Н., Санникова К.А. Вопросы интеграции ESG-рисков в системы риск-менеджмента российских и зарубежных организаций // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. – 2022. – № 5(209). – С. 51–58. – DOI: 10.33285/1999-6942-2022-5(209)-51-58
4. Berg F., Kölbel J.F., Rigobon R. Aggregate Confusion: The Divergence of ESG Rating // Review of Finance. – 2022. – Vol. 26, Issue 6. – P. 1315–1344. – DOI: 10.1093/rof/rfac033
5. Christensen D.M., Serafeim G., Sikochi A. Why Is Corporate Virtue in the Eye of the Beholder? The Case of ESG Ratings // The Accounting Review. – 2022. – Vol. 97, Issue 1. – P. 147–175. – DOI: 10.2308/TAR-2019-0506
6. Dimson E., Marsh P., Staunton M. Divergent ESG Ratings // The J. of Portfolio Management. – 2020. – Vol. 47, Issue 1. – P. 75–87. – DOI: 10.3905/jpm.2020.1.175
7. Prall K. ESG Ratings: Navigating Through the Haze. – CFA Institute, 2021. – URL: https://blogs.cfainstitute.org/investor/tag/esg/page/2/ (дата обращения 30.12.2022).
8. Овечкин Д.В. Ответственные инвестиции: дивергенция ESG-рейтингов // Modern Economy Success. – 2021. – № 1. – С. 170–174.
9. Хачатрян А.В. Расхождение в ESG-рейтингах: зарубежные регуляторные тренды // Финансовый журн. – 2022. – Т. 14, № 5. – С. 89–104. – DOI: 10.31107/2075-1990-2022-5-89-104
10. Rate the Raters 2020: Investor Survey and Interview Results. – SustainAbility (ERM Group Company), 2020. – 54 p. – URL: https://www.sustainability.com/globalassets/sustainability.com/thinking/pdfs/sustainability-ratetheraters2020-report.pdf (дата обращения 30.12.2022).
11. ESG Ratings: A Compass without Direction / D.F. Larcker, L. Pomorski, B. Tayan, E.M. Watts. – 2022. – URL: https://ssrn.com/abstract=4179647 (дата обращения 30.12.2022).
12. ESG Ratings Methodology: Methodology Document. – MSCI ESG Research LLC, 2022. – 56 p. – URL: https://www.msci.com/documents/1296102/34424357/MSCI+ESG+Ratings+Methodology.pdf
13. ESG Risk Ratings – Methodology Abstract: Version 2.1. – Sustainalytics (a Morningstar Company), 2021. – 15 p. – URL: https://www.sustainalytics.com/docs/knowledgehublibraries/default-document-library/sustainalytics_esg-risk-rating_methodology-abstract-(2).pdf
14. ESG Risk Ratings – Methodology Abstract: Version 2.0. – Sustainalytics, 2019. – 16 p. – URL: https://red-advertising.com/file/3051
15. Методология присвоения ESG-рейтингов НКР: утв. Методолог. ком. ООО "Национальные Кредитные Рейтинги" (протокол № 41 от 17 марта 2022 г.). – М., 2022. – 27 с. – URL: https://ratings.ru/upload/iblock/8ad/ESG_methodology_170322.pdf (дата обращения 30.12.2022).
16. Методология присвоения рейтингов ESG АО "Эксперт РА": утв. на заседании методолог. ком. (протокол № 369 от 08.08.2022). – URL: https://www.raexpert.ru/docbank//6fe/db0/e58/319de261e4481a610c45fe3.pdf (дата обращения 30.12.2022).
17. Методология присвоения ESG-рейтингов НРА (некредитных рейтингов, оценивающих подверженность компании экологическим и социальным рискам бизнеса, а также рискам корпоративного управления): версия 3.0: утв. Приказом Генерального директора ООО "Национальное Рейтинговое Агентство" (протокол от 07 июня 2022 г. № ПР/07-06/22-1). – М., 2022. – 71 с. – URL: http://new.ra-national.ru/wp-content/uploads/2022/07/Methology_ESGratings_corp-1.pdf (дата обращения 30.12.2022).
18. Company ESG Risk Ratings / Sustainalytics. – URL: https://www.sustainalytics.com/esg-ratings (дата обращения 30.12.2022)
19. ESG-рэнкинг российских компаний промышленного сектора: ежегодный аналит. обзор / НРА. – 2022. – 13 с. – URL: https://www.ra-national.ru/sites/default/files/analitic_article/Рэнкинг_ESG_промышленных_компаний.pdf
20. Akgun O.T., Mudge T.J., Townsend B. How Company Size Bias in ESG Scores Impacts the Small Cap Investor // The J. of Impact and ESG Investing. – 2021. – Vol. 1, Issue 4. – P. 31–44. – DOI: 10.3905/jesg.2021.1.022
21. Модельная методология ESG-рейтингов: докл. для общественных консультаций. – М.: Центральный банк Российской Федерации, 2023. – 43 с. – URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/144085/Consultation_Paper_17012023.pdf
22. Ким Ю.Л. Исследование проблем прогнозирования показателей нефтедобычи в Удмуртской Республике // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. – 2013. – № 7. – С. 20–24.
23. Ким Ю.Л. Зарубежный опыт формирования кластеров // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. – 2015. – № 9. – С. 39–43.
24. Дроздов И.А., Ким Ю.Л. Определение концепции формирования стратегического планирования // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. – 2016. – № 10. – С. 4–6.